安信信託連續兩日漲停 山東國信身陷估值低困境?-瑞昌新闻

                                                          2019年06月22日 10:09 来源:瑞昌新闻
                                                          编辑:百人牛牛辅助

                                                          百人牛牛辅助

                                                          【教科书式耍赖败诉】

                                                          山東國信於2017年12月8日正式在港交所掛牌交易♀,掛牌價為4.56港元?⊿□,打破了信託行業23年無公司上市的空白∵∴,成為繼安信信託和陝國投A之後的國內第三家上市信託公司♂∟π,也是唯一在港股上市信託公司⊿。 公開數據顯示△△?,2018年□,山東國信實現營業收入16.95億元∟,同比增長2.8%↑∵,凈利潤8.72億元∵⌒,同比下降2.5%┊。

                                                          信託股連續兩日起舞信託概念股除江蘇國信、中油資本外∟,均跑贏大盤↑♀∴。其中漲幅最高的是陝國投⊙◇⊙,今年以來已累計上漲超過77%♀⊙。陝國投2019年一季報顯示∵,其一季度實現營業收入5.5億元∟∟,同比增102.94%♀?□。歸屬於上市公司股東的凈利潤2.42億元⌒♂,同比增97.75%∟⌒♀。或許是其業績表現上佳┊?↑,股價表現也較為良好↑。

                                                          山東國信身陷估值低困境∵♂〇?中國資本市場上共有三家上市信託公司☆,滬市的安信信託、深市的陝國投A以及港市的山東國信﹡。但或許是所處資本市場不同♂∟﹡,山東國信相對其他信託股♂,面臨估值偏低的境地〇。

                                                          「我們預計上市類信託公司2019年凈利潤平均增長25%⊿△↑。行業內業績分化加大□↑,主動管理規模佔比較高┊⊿,渠道和資產端能力較強的公司長期業績表現將明顯好於行業平均◇∵〇。」上述研究報告表示∟。

                                                          普益標準表示∴♂π,為此∟〇,一方面信託公司應主動調整業務結構∴∟,大力發展主動管理業務∟♂,提升資產質量和競爭力⊿▽,為成功上市做好充足的準備◇∟⊿。另一方面∴,響應政策號召∴♀,服務民營經濟?。信託公司積極踐行政策號召∵,服務實體經濟┊,積極紓解民企融資問題◇π□,這有助於信用風險邊際的改善△,降低信託不良率♂。

                                                          國泰君安證券近日發佈的信託業中期策略給予信託行業「增持」的評級?♂,並表示:行業在凈值化轉型、資產端調整方面有挑戰⊙,而牌照優勢以及非標投融資需求較強為行業轉型提供基礎?↑,行業轉型進程及優質公司盈利表現有望好於市場預期♂◇。

                                                          本報記者邢萌對此↑┊,資深信託研究員袁吉偉對《證券日報》記者表示?π▽,此輪信託股上漲☆,或受美聯儲降息、中美貿易形勢緩和等因素影響☆⊙☆,投資者對資本市場預期得到改善♀⌒。

                                                          國泰君安近日發佈的信託業中期策略給予了信託行業「增持」的評級▽,並認為┊﹡◇,信託業務收入改善可期:2019年一季度末信託行業「融資+投資」信託佔比進一步提升至43.5%(2018年末41.6%)☆◇↑,19年一季度末平均報酬率0.074%﹡,增幅6%↑∴π,扭轉持續下降趨勢♂〇▽。同時↑♀,2018年新成立融資業務的息差擴張效應有望在2019年體現⊙﹡↑,預計主動業務報酬率有望回升∵∟。以及整體看∴,預計信託行業固有業務投資收益率大概率同比提升⊿⊿♀。

                                                          6月21日┊﹡,山東國信收盤價為0.97港元△〇,但與4.56港元的掛牌價相距甚遠▽。對此⌒∴,有金融分析人士指出⊿□⊿,港股整體活躍度不如A股♂,易造成估值低、不達預期□π∟。近年來?♀⊙,除山東國信外◇,曲線上市仍是信託公司踏入資本市場的主要途徑◇◇♂。普益標準認為⌒▽,隨着金融監管趨嚴◇☆,資管新規出台後ππ□,市場資金日趨緊張□,擴大資本可以增強公司的抗風險能力◇⊙□,多家信託公司試圖邁向資本市場↑♂,鑒於近來信託公司上市計劃頻頻折戟∟☆□,預計未來這股上市熱潮可能會有所減退□。「且由於當前信託公司盈利模式不穩定及業務經營透明度不強♀,IPO之路依然艱難〇∵,預計未來曲線上市仍是主要方式?♀□。」

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